如果說(shuō)資管新規(guī)后的第一個(gè)五年里，銀行理財(cái)基本完成了以“凈值化”為核心的“一次轉(zhuǎn)型”，銀行理財(cái)公司也在中國(guó)的資管生態(tài)中逐漸找到了自己的定位；那么2024年開(kāi)始“二次轉(zhuǎn)型”的關(guān)鍵則是在全新的市場(chǎng)環(huán)境下繼續(xù)探尋“高質(zhì)量”之路：當(dāng)前環(huán)境下，面對(duì)中國(guó)投資者日益多元復(fù)雜的投資需求，銀行理財(cái)需要平衡好收益性、安全性和流動(dòng)性。

　　與此同時(shí)，在減費(fèi)讓利的大背景之下，銀行理財(cái)公司不僅要兼顧業(yè)務(wù)發(fā)展的“規(guī)?！焙汀百|(zhì)量”，還要在為投資者實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健回報(bào)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)自身商業(yè)可持續(xù)能力和社會(huì)價(jià)值的最優(yōu)解。

　　要寫(xiě)好這樣一份“答卷”并不容易，從2024年銀行年報(bào)來(lái)看，行業(yè)分化仍在持續(xù)，但即便是一些頭部的銀行理財(cái)公司也難免面臨業(yè)務(wù)增速放緩甚至“負(fù)增長(zhǎng)”的困境。

　　在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，信銀理財(cái)成為管理規(guī)模與凈利潤(rùn)同步正增長(zhǎng)，且增速雙雙達(dá)到兩位數(shù)的市場(chǎng)參與者（注：根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理）。

　　根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)公布的《全國(guó)231家銀行理財(cái)能力排行榜（2025年1季度）》，截至2025年一季度，信銀理財(cái)已經(jīng)連續(xù)13個(gè)季度保持行業(yè)前列。

　　“真凈值”時(shí)代的產(chǎn)品業(yè)績(jī)大考

　　對(duì)于資管行業(yè)而言，持續(xù)且穩(wěn)定的產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)能夠直觀地反映出一家公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，全國(guó)銀行理財(cái)投資者數(shù)量已達(dá)1.25億，其中，個(gè)人投資者占比達(dá)98.7%。

　　面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，銀行理財(cái)既要兼顧“普”的廣度，又要做好“惠”的深度，這對(duì)于任何一個(gè)市場(chǎng)參與者而言都是不小的挑戰(zhàn)。而信銀理財(cái)交出了一份亮眼的五年“答卷”。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，信銀理財(cái)累計(jì)為2397萬(wàn)客戶創(chuàng)造收益1855億元，其中，2024年信銀理財(cái)為客戶創(chuàng)造收益519億元，實(shí)現(xiàn)歷年來(lái)最高水平。

　　尤其是在中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品方面，信銀理財(cái)一直處于市場(chǎng)領(lǐng)跑地位，穩(wěn)定的“長(zhǎng)跑能力”也讓信銀理財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)更具“韌性”。

　　截至2024年末，信銀理財(cái)?shù)闹虚L(zhǎng)期產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量和存續(xù)規(guī)模分別達(dá)到864款和5593億元，雙雙位居行業(yè)前列，全年中長(zhǎng)期產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模增速超過(guò)20%。

　　而在收益表現(xiàn)方面，截至2024年末，信銀理財(cái)共計(jì)有239款封閉式中長(zhǎng)期限產(chǎn)品到期，平均到期兌付收益率達(dá)3.43%，高于理財(cái)公司平均水平24個(gè)基點(diǎn)，全年平均回撤也低于行業(yè)平均水平。

　　除了為客戶實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，信銀理財(cái)希望能通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新更好地踐行社會(huì)責(zé)任，解鎖理財(cái)服務(wù)的更多可能。

　　例如，信銀理財(cái)在業(yè)內(nèi)率先推出了“理財(cái)+慈善”的模式，通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新探索慈善可持續(xù)發(fā)展的新路徑：一方面為投資者提供穩(wěn)健的財(cái)富收益，另一方面將產(chǎn)品運(yùn)作產(chǎn)生的公益資金代客捐贈(zèng)，實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的共振。

　　截至目前，信銀理財(cái)創(chuàng)設(shè)發(fā)行的“溫暖童行”慈善理財(cái)品牌已經(jīng)發(fā)行17期產(chǎn)品，累計(jì)募集社會(huì)資金近147億元，實(shí)現(xiàn)捐贈(zèng)超700萬(wàn)元，為兒童醫(yī)療、教育、健康等下一代關(guān)愛(ài)成長(zhǎng)領(lǐng)域貢獻(xiàn)力量。

　　過(guò)去五年，銀行理財(cái)市場(chǎng)的存續(xù)規(guī)模幾經(jīng)起落，但無(wú)論外部市場(chǎng)環(huán)境如何波動(dòng)變化，信銀理財(cái)?shù)墓芾硪?guī)模始終保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

　　截至2025年一季度末，信銀理財(cái)?shù)墓芾硪?guī)模已經(jīng)突破2萬(wàn)億元大關(guān)，位列同業(yè)第三。即便是著眼于整個(gè)大資管市場(chǎng)，信銀理財(cái)也已經(jīng)躋身Top 10行列。

　　如何成為“六邊形”戰(zhàn)士

　　業(yè)績(jī)的背后是專業(yè)“能力”在支撐。

　　銀行理財(cái)公司獨(dú)立發(fā)展不過(guò)短短六年，穿透約30萬(wàn)億元的存量規(guī)模來(lái)看，結(jié)構(gòu)失衡的情況突出。

　　銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，固收類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.33萬(wàn)億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.24%，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)更高、收益彈性更大的產(chǎn)品始終沒(méi)能建立。

　　目前過(guò)度單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)無(wú)法再滿足投資者們的需求。唯有推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)差異化，才能讓市場(chǎng)參與者在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍。

　　過(guò)去五年，信銀理財(cái)沒(méi)有固守于銀行理財(cái)?shù)膫鹘y(tǒng)“舒適區(qū)”，而是在以穩(wěn)為先、夯實(shí)固收類產(chǎn)品線的基礎(chǔ)上，持續(xù)打造更為全面的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力，逐步構(gòu)建起“6+2+2”產(chǎn)品體系。

　　這一體系覆蓋貨幣、貨幣+、固收、固收+、混合、權(quán)益六大領(lǐng)域，包括項(xiàng)目、股權(quán)兩大特色系列和私募定制、養(yǎng)老策略兩類特定對(duì)象，形成了多元、豐富且風(fēng)險(xiǎn)收益梯度清晰的產(chǎn)品矩陣。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月底，信銀理財(cái)?shù)姆秦洰a(chǎn)品規(guī)模達(dá)1.66萬(wàn)億元，位列全市場(chǎng)前列。

　　對(duì)于資管機(jī)構(gòu)而言，每拓展一條產(chǎn)品線，都需要有一整套相應(yīng)的能力體系做支撐。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的多元化的背后，離不開(kāi)專業(yè)的投研體系、敏銳的客戶需求洞察以及多元渠道建設(shè)等多維度的配合。

　　以資產(chǎn)管理行業(yè)“立身之本”的投研能力為例，體系建設(shè)并非一日之功，也無(wú)法照搬其他資管機(jī)構(gòu)的現(xiàn)成答案。

　　因?yàn)閷?duì)多元資產(chǎn)投資的起步較早、目標(biāo)明確，信銀理財(cái)?shù)耐堆心芰w系建設(shè)也相對(duì)全面，覆蓋了固收、信用債、非標(biāo)資產(chǎn)以及權(quán)益投資等多元資產(chǎn)類別，而且形成了自己的特色與亮點(diǎn)。

　　比如，早在成立之初，信銀理財(cái)就設(shè)立了專業(yè)化投資團(tuán)隊(duì)，探索銀行理財(cái)參與私募股權(quán)投資的新模式。五年里，信銀理財(cái)形成了豐富的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和成熟的方法論。

　　獨(dú)樹(shù)一幟的前瞻性布局讓信銀理財(cái)在私募理財(cái)這一細(xì)分財(cái)賽道上建立起市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，截至目前，其私募理財(cái)產(chǎn)品以14.48%的市場(chǎng)份額保持領(lǐng)先。

　　為了提升交易效率和效果，信銀理財(cái)從頂層設(shè)計(jì)著手，構(gòu)建了一套具備快速反應(yīng)和迭代能力的投研機(jī)制——投委會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下主責(zé)投資經(jīng)理委托負(fù)責(zé)制，通過(guò)自上而下和自下而上相結(jié)合的方式，既能把握宏觀與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)，又不錯(cuò)過(guò)微小的市場(chǎng)信號(hào)。

　　此外，作為中信金控打造的“金融聯(lián)合艦隊(duì)”的一員，信銀理財(cái)還可以借力中信證券、中信建投、華夏基金等頭部資管機(jī)構(gòu)的頂級(jí)投研資源，并且與合作伙伴共同構(gòu)建資產(chǎn)配置組合方案，協(xié)同打造差異化的服務(wù)模式。

　　例如，信銀理財(cái)與中信信托、中信銀行私人銀行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合打造了戰(zhàn)略級(jí)“大單品”——家族信托投顧業(yè)務(wù)，由中信私行負(fù)責(zé)客戶推介及交互，信托公司承擔(dān)家族信托事務(wù)管理類職責(zé)，而信銀理財(cái)則為信托財(cái)產(chǎn)提供理財(cái)咨詢與顧問(wèn)服務(wù)。

　　其實(shí)，信銀理財(cái)本就是中信銀行打造“財(cái)富管理-資產(chǎn)管理-綜合融資”價(jià)值鏈上的重要一環(huán)，隨著中信銀行“零售第一戰(zhàn)略”持續(xù)推進(jìn)，線上+線下的布局持續(xù)深入，母行也為信銀理財(cái)?shù)那劳卣购涂蛻暨\(yùn)營(yíng)提供了強(qiáng)有力的支持。

　　與此同時(shí)，信銀理財(cái)一直在積極拓展外部渠道合作，尤其是農(nóng)商行、城商行甚至農(nóng)信社等中小機(jī)構(gòu)，進(jìn)而觸達(dá)更廣泛的客戶群體，填補(bǔ)中小金融機(jī)構(gòu)退出理財(cái)市場(chǎng)所帶來(lái)的市場(chǎng)缺口。

　　率先打造“第二增長(zhǎng)曲線”

　　眼下，銀行理財(cái)再次來(lái)到新的發(fā)展機(jī)遇。

　　過(guò)去幾個(gè)月，銀行理財(cái)?shù)恼w規(guī)模波動(dòng)較大，在2025年一季度縮水8100億元之后，又迎來(lái)連續(xù)兩個(gè)月的上漲，站上31萬(wàn)億元高點(diǎn)。究其原因，許多投資者還是將銀行短期理財(cái)產(chǎn)品作為存款的替代品。

　　在“蹺蹺板效應(yīng)”之下，資金來(lái)得快，去得也快。相比關(guān)注短期規(guī)模的波動(dòng)，銀行理財(cái)更大的挑戰(zhàn)，或許在于未來(lái)長(zhǎng)期的“可持續(xù)增長(zhǎng)”的問(wèn)題。

　　在信銀理財(cái)看來(lái)，想要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要加速布局“第二增長(zhǎng)曲線”，建立起“多資產(chǎn)多策略投資組合+投資顧問(wèn)服務(wù)全程陪伴”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。

　　所謂雙輪驅(qū)動(dòng)，其實(shí)代表了資產(chǎn)管理行業(yè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的兩種路徑。一方面，資管產(chǎn)品穩(wěn)定的資產(chǎn)回報(bào)本來(lái)就會(huì)推動(dòng)管理規(guī)模的自然增長(zhǎng)；另一方面，好的業(yè)績(jī)也會(huì)吸引外部資金的流入，尤其，隨著財(cái)富管理端的需求擴(kuò)張，優(yōu)秀的業(yè)績(jī)回報(bào)會(huì)被更多投資者看見(jiàn)和選擇。

　　著眼于當(dāng)下，資產(chǎn)管理與財(cái)富管理都處于行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，也是構(gòu)建市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要階段。

　　從資產(chǎn)管理端來(lái)看，中國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境及發(fā)展階段決定了銀行理財(cái)不僅要應(yīng)對(duì)固定收益類產(chǎn)品收益下行的壓力，還要貫徹落實(shí)“銀行理財(cái)資金入市”和培育壯大耐心資本的要求，漸進(jìn)式提升理財(cái)產(chǎn)品的“含權(quán)率”是大勢(shì)所趨。

　　因此，信銀理財(cái)希望能在鞏固壯大低波穩(wěn)健產(chǎn)品這一“第一增長(zhǎng)曲線”的基礎(chǔ)上，布局更多高標(biāo)準(zhǔn)含權(quán)產(chǎn)品和“固收+”產(chǎn)品，加速推進(jìn)“第二增長(zhǎng)曲線”并且通過(guò)系統(tǒng)性發(fā)展多資產(chǎn)多策略的配置組合，既能為投資者提高投資“勝率”，也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)“金融活水”。

　　當(dāng)然，理財(cái)產(chǎn)品“含權(quán)率”的提升對(duì)財(cái)富管理端的服務(wù)提出了更高要求。

　　尤其，隨著整個(gè)市場(chǎng)逐漸從“賣方銷售”邁向“買方投顧”時(shí)代，財(cái)富管理服務(wù)需要為客戶提供全生命周期的高質(zhì)量“陪伴”，信銀理財(cái)也順勢(shì)而上，打造投資顧問(wèn)服務(wù)模式，構(gòu)建起四階段陪伴體系。其中包括——

　　產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)階段：精準(zhǔn)把握渠道和客戶訴求，嚴(yán)把產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)關(guān)、優(yōu)選產(chǎn)品策略；

　　產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)階段：精細(xì)化開(kāi)展產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)測(cè)，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化和交易策略特征輸出投研內(nèi)容；

　　產(chǎn)品波動(dòng)階段：第一時(shí)間輸出產(chǎn)品全面分析報(bào)告，借助線下代銷渠道理財(cái)經(jīng)理隊(duì)伍力量觸達(dá)客戶，陪伴客戶做出理性投資決策；

　　產(chǎn)品重檢階段：通過(guò)產(chǎn)品的全流程運(yùn)作復(fù)盤，為后續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)提供參考。

　　當(dāng)財(cái)富管理能力和資管能力齊頭并進(jìn)，信銀理財(cái)有望通過(guò)“能力—業(yè)績(jī)—品牌—規(guī)?！钡恼蜓h(huán)，在下一階段的競(jìng)爭(zhēng)中建立起更大的優(yōu)勢(shì)“壁壘”。

　　回望信銀理財(cái)過(guò)去5年的發(fā)展歷程，其用自身的實(shí)踐證明了銀行理財(cái)從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”躍遷的可能性。

　　而站在資管行業(yè)全球化競(jìng)爭(zhēng)的新起點(diǎn)，信銀理財(cái)?shù)南乱粋€(gè)五年，或?qū)⒏逦毓蠢粘鲋袊?guó)資管機(jī)構(gòu)“從規(guī)模領(lǐng)先”到“質(zhì)量引領(lǐng)”的進(jìn)化軌跡。

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