三大引擎驅(qū)動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)全球吸引力攀升
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近日,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)向業(yè)內(nèi)下發(fā)的《證券公司2025年度經(jīng)營(yíng)情況分析》顯示,截至2025年末,境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票近3.7萬(wàn)億元,近年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),彰顯中國(guó)資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升。
這表明,中國(guó)資產(chǎn)正從全球資本配置的“可選項(xiàng)”升級(jí)為“必選項(xiàng)”,彰顯出全球資本對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的集體看好。其背后,是三大引擎協(xié)同驅(qū)動(dòng):基本面韌性筑牢價(jià)值底座,制度型開(kāi)放暢通投資通道,產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能重構(gòu)增長(zhǎng)邏輯。
其一,經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健,夯實(shí)資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)。
在持續(xù)動(dòng)蕩的全球宏觀環(huán)境下,資產(chǎn)的確定性越強(qiáng),對(duì)資本的吸引力越大。我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性——2025年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值首破140萬(wàn)億元,比上年增長(zhǎng)5.0%;《政府工作報(bào)告》提出,“今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.5%—5%,在實(shí)際工作中努力爭(zhēng)取更好結(jié)果”。這彰顯了我國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的堅(jiān)定信心,極大增強(qiáng)了國(guó)際資本配置中國(guó)資產(chǎn)的意愿。
更為關(guān)鍵的是,我國(guó)擁有全球最完整的工業(yè)體系、最齊全的產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)。這意味著,即便某一環(huán)節(jié)遭遇外部沖擊,國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈通常也能實(shí)現(xiàn)有效彌補(bǔ)與自我修復(fù),從而降低生產(chǎn)中斷和供應(yīng)鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。正是這種尤為稀缺的系統(tǒng)性韌性,使中國(guó)資產(chǎn)在過(guò)去數(shù)年間持續(xù)驗(yàn)證自身在復(fù)雜環(huán)境下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。由此,中國(guó)資產(chǎn)被賦予了更高的確定性溢價(jià)與避險(xiǎn)屬性,在全球資本配置中具備顯著的相對(duì)優(yōu)勢(shì)與不可替代的吸引力。
其二,制度型開(kāi)放深化,優(yōu)化跨境投資生態(tài)。
全球資本配置資產(chǎn),既關(guān)注資產(chǎn)本身的投資價(jià)值,也關(guān)注投資渠道的便利性與政策的可預(yù)期性。近年來(lái),互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化,滬深港通、債券通、跨境理財(cái)通等制度安排不斷完善,額度管理趨于靈活,標(biāo)的范圍有序拓展。這些舉措為全球資本搭建起多層次、高效率的跨境投資通道,有效提升了資金進(jìn)出的便利化水平。
同時(shí),資本市場(chǎng)制度規(guī)則加速與國(guó)際接軌,交易規(guī)則、信息披露等基礎(chǔ)制度持續(xù)完善,增強(qiáng)了外資機(jī)構(gòu)在合規(guī)與操作層面的可預(yù)期性。此外,股指期貨等風(fēng)險(xiǎn)管理工具有序開(kāi)放,較好滿(mǎn)足了全球資本的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求。制度型開(kāi)放走深走實(shí),打通了全球資本從投資意愿到實(shí)際配置的關(guān)鍵環(huán)節(jié),使中國(guó)資產(chǎn)在全球資本配置中具備更高的可及性與可操作性。
其三,產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能釋放,拓寬價(jià)值增長(zhǎng)空間。
在關(guān)注資產(chǎn)安全性與便利性的同時(shí),全球資本配置資產(chǎn),同樣重視未來(lái)的增長(zhǎng)空間。當(dāng)前,我國(guó)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期,新興產(chǎn)業(yè)與未來(lái)產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)。
在新能源、人工智能、高端制造等前沿領(lǐng)域,一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)逐步成長(zhǎng),形成了從技術(shù)研發(fā)到規(guī)模化應(yīng)用的全鏈條能力。其增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自技術(shù)創(chuàng)新與效率提升,而非傳統(tǒng)的規(guī)模擴(kuò)張,這為外資提供了清晰的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能的持續(xù)釋放,拓寬了中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值邊界,使其在全球資本配置中既具備新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)彈性,又擁有成熟市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)縱深,形成獨(dú)特的吸引力。
總之,三大引擎共同塑造了中國(guó)資產(chǎn)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力,持續(xù)提升資產(chǎn)的全球吸引力——穩(wěn)健的基本面回答了“值不值得投”的市場(chǎng)關(guān)切,制度型開(kāi)放打通了“方不方便投”的通道堵點(diǎn),產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能回應(yīng)了“有沒(méi)有長(zhǎng)期價(jià)值”的核心追問(wèn)。展望未來(lái),隨著中國(guó)資產(chǎn)在全球資本版圖中的辨識(shí)度與認(rèn)可度持續(xù)提升,其正加速?gòu)闹匾渲眠x項(xiàng)邁向核心戰(zhàn)略資產(chǎn),勢(shì)必在國(guó)際投資格局中扮演更加舉足輕重的角色。
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