PPI時隔41個月轉(zhuǎn)正,工業(yè)品漲價傳遞什么信號?
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時隔41個月,PPI同比數(shù)據(jù)終于轉(zhuǎn)正,這一變化引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。
國家統(tǒng)計局10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,3月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲0.5%,這是自2022年10月以來,PPI同比數(shù)據(jù)首次實現(xiàn)正增長;環(huán)比數(shù)據(jù)上漲1.0%,也創(chuàng)下48個月以來最大單月漲幅。
3月PPI為何備受關(guān)注?在市場看來,這是一次重要轉(zhuǎn)折,標(biāo)志著中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)正走出長達(dá)三年多的價格低迷期。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟分析,3月PPI實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正的原因,主要得益于兩方面:一是國際大宗商品價格快速上行帶來的輸入性影響,推動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格上漲或降幅收窄;二是國內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)改善、市場競爭秩序不斷優(yōu)化、“人工智能+”應(yīng)用加快拓展、綠色轉(zhuǎn)型深入推進(jìn)等多重積極因素共同發(fā)力。
華泰證券研報認(rèn)為,PPI重新回正,標(biāo)志著中國制造業(yè)的供需平衡明顯改善,企業(yè)和居民的收入增長預(yù)期有望修復(fù),而這一變化對降低人民幣和人民幣資產(chǎn)的風(fēng)險溢價至關(guān)重要。
PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正,直接反映的是工業(yè)品價格上漲,很多人第一反應(yīng)是物價要漲、生活成本變高。但實際上,溫和、合理的工業(yè)品漲價,其實是釋放出一種積極信號。
為什么說工業(yè)品漲價是好事?最直觀的原因在于,工業(yè)品大多是鋼鐵、水泥、化工、機(jī)械等生產(chǎn)資料,其價格上漲表明工廠訂單變多、生產(chǎn)活躍,市場需求在回暖。
機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,雖然輸入性因素是拉動3月PPI同比增速轉(zhuǎn)正的主要動力,但轉(zhuǎn)正確立了價格拐點,釋放了工業(yè)周期修復(fù)的積極信號,核心在于其傳導(dǎo)效應(yīng)。
PPI回升有助于能源、化工等上游行業(yè)率先企穩(wěn),改善企業(yè)盈利和員工收入,為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)注入有生力量;此外,還有助于降低實際利率,減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān),提振信貸和投資需求。
從環(huán)比來看,PPI已連續(xù)6個月上漲。對此,國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉也指出,這一態(tài)勢有利于改善企業(yè)經(jīng)營狀況和市場預(yù)期,為工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展注入動力。
值得關(guān)注的是,計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價格已連續(xù)3個月實現(xiàn)較大幅度環(huán)比上漲。北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍表示,結(jié)合前兩個月外貿(mào)、工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)來看,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值、企業(yè)利潤、出口額增速均呈相對高速增長,這也反映出我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對較快。
展望下階段,多家機(jī)構(gòu)和專家認(rèn)為,PPI回升態(tài)勢具備較強(qiáng)持續(xù)性,或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)步回升。
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