完善上市公司退市后監(jiān)管:營造“能進能出”的良好生態(tài)
人民網北京2月28日電(黃盛)日前,證監(jiān)會起草《關于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導意見》(以下簡稱《指導意見》),并向社會公開征求意見,旨在進一步完善上市公司退市后監(jiān)管工作,營造“有進有出能進能出”的良好生態(tài),促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
據悉,隨著注冊制改革的深入推進、常態(tài)化退市機制的進一步完善,退市情形更加健全,退市效率大幅提升,退市公司數量呈現出快速增加的態(tài)勢。證監(jiān)會數據顯示,截至 2021 年年底,退市板塊掛牌退市公司數量已由 2013 年的 45 家增長到 83 家。
證監(jiān)會表示,隨著退市公司數量大幅增加,退市公司監(jiān)管壓力逐步增大,部分制度安排已無法適應當前新的監(jiān)管形勢,實踐中一些問題逐步凸顯: 一是退市程序銜接不暢,公司從交易所摘牌后到退市板塊掛牌耗時較長;二是部分監(jiān)管要求脫離實際,與退市公司生產經營現狀不匹配,監(jiān)管針對性不強;三是風險防范與處置機制有待完善,投資者適當性管理需要進一步加強。
針對上述問題,《指導意見》對實踐中存在的堵點、風險點進行優(yōu)化完善,推動形成一套符合退市板塊功能定位、適合退市公司特點的制度安排。即強化退市程序銜接,暢通交易所退出機制,完善主辦券商承接安排,簡化確權登記程序,優(yōu)化退市板塊掛牌流程,推動退市公司平穩(wěn)順暢進入退市板塊;優(yōu)化退市公司持續(xù)監(jiān)管制度,從退市公司實際情況出發(fā),合理設定信息披露和公司治理要求,建立差異化的監(jiān)管機制,提升監(jiān)管精準性、適應性;健全風險防范機制,加強投資者適當性管理,引導不具備持續(xù)經營能力的企業(yè)通過市場化途徑退出市場,促進風險收斂和逐步出清;完善退市公司監(jiān)管體制,構建職責清晰、協(xié)同高效的監(jiān)管機制,強化各方分工協(xié)作和統(tǒng)籌協(xié)調,形成有效的監(jiān)管合力。
為落實《指導意見》,上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所和全國股轉公司、中國結算也在2月25日發(fā)布了《退市公司進入退市板塊掛牌轉讓的實施辦法》(以下簡稱《實施辦法》),并向社會公開征求意見。
《實施辦法》簡化了退市公司掛牌要求,明確退市公司不配合辦理相關事宜的情況下,由主辦券商“驅動”退市公司掛牌,避免了因退市公司消極應對,導致長期無法掛牌的情況。
“鑒于退市公司投資風險較大,為更好地保護中小投資者利益,防范風險、抑制炒作,并基于滬深交易所退市整理期投資者適當性制度良好運行的實踐,《實施辦法》延續(xù)了退市整理期投資者適當性要求。”有業(yè)界人士表示,即個人投資者需滿足2年股票交易經驗、50萬元證券類資產的要求,未滿足要求的個人投資者仍可買賣原公司股票。與此同時,基于不影響原中小投資者利益的考慮,實施新老劃斷,規(guī)則生效前已開通交易權限的投資者可以繼續(xù)買賣退市板塊所有公司的股票。
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